اقتصاد و سیاست گذاری مالی

اقتصاد و سیاست گذاری مالی

تحلیل نقش ابزار های نوین انتقال ریسک در اقتصاد کلان و سیاست گذاری مالی: فرا ترکیب تطبیقی اوراق Cat Bond و قراردادهایSidecar

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
گروه مدیریت ، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران
10.22034/efp.2026.2082592.1015
چکیده
این مطالعه بر تحلیل نقش ابزارهای نوین انتقال ریسک، شامل اوراق Cat Bond و قراردادهای Sidecar، در سیاستگذاری مالی پرداخته است. پژوهش حاضر با استفاده از رویکرد کیفی و سنتز نظام مند( فراترکیب) و بررسی مطالعات مرتبط در بازه زمانی 2000 تا 2025 بر اساس الگوی هفت مرحله ی سندلوسکی و باروسو انجام شده است. از بین 119 مطالعه اولیه، 56 مورد واجد شرایط تحلیل نهایی انتخاب شدند. عوامل استخراجشده با شناسایی ۲۷ عامل ،که می تواند به تدوین راهبردهای افزایش تابآوری مالی دولت و نهادهای بازار سرمایه و بهبود کارایی سیاستهای مالی کلان کمک کند در پنج دسته اصلی شامل عوامل قانونی و نظارتی، فنی و مدیریت ریسک، بازار و فناوری، مالی و سرمایهگذاری، و رفتاری و روانشناسی طبقهبندی شدند. نتایج نشان میدهد که "ساختار بورسی"، "مدیریت ریسک" و "توانمندی بازار سرمایه" به ترتیب بیشترین اهمیت را از منظر اقتصادی و سیاستگذاری مالی دارند. بنابراین شناخت این عوامل با توجه به درجه تاثیر آنها نه تنها می تواند به سرمایه گذاران و تنظیم گران بازار در طراحی هدفمند این اوراق در ایران کمک کند، بلکه میتواند به تخصیص بهینه ریسک، افزایش تابآوری مالی دولت و نهادهای بازار سرمایه و ارتقای کارایی سیاستهای مالی در اقتصاد کلان منجر شود. این سه عامل می توانند پیش شرط اساسی برای جذب سرمایه گذاران نهادی داخلی و بین المللی و تعمیق بازار سرمایه باشند که به نوبه خود، از متمرکز شدن ریسک سیستماتیک ناشی از شوک های اقلیمی در ترازنامه دولت یا بخش بیمه جلوگیری می کند.
کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله English

Analyzing the Role of New Risk Transfer Instruments in Macroeconomics and Financial Policymaking: A Comparative Meta-Combination of Cat Bonds and Sidecar Contracts

نویسندگان English

Masoumeh Nouri
Ebrahim Chirani
Syyed Mozaffar Mir Barg Kar
Department of Management,, Azad University., Rasht, .Iran, .Rasht, .Iran
چکیده English

This study analyzes the role of new risk transfer instruments, including Cat Bonds and Sidecar contracts, in financial policymaking. The present study uses a qualitative approach and systematic synthesis (metasynthesis) and reviews related studies in the period 2000 to 2025 based on the seven-stage model of Sandelowski and Barroso. Out of 119 initial studies, 56 were selected as eligible for the final analysis. The extracted factors were classified into five main categories, including legal and regulatory factors, technical and risk management, market and technology, finance and investment, and behavioral and psychological factors, by identifying 27 factors that can help formulate strategies to increase the financial resilience of the government and capital market institutions and improve the efficiency of macroeconomic policies. The results show that "stock exchange structure", "risk management" and "capital market capacity" are the most important from the economic and financial policymaking perspectives, respectively. Therefore, understanding these factors, with respect to their degree of impact, can not only help investors and market regulators in the targeted design of these bonds in Iran, but also lead to optimal risk allocation, increased financial resilience of the government and capital market institutions, and improved efficiency of fiscal policies in the macroeconomics. These three factors can be essential prerequisites for attracting domestic and international institutional investors and deepening the capital market, which in turn prevents the concentration of systematic risk from climate shocks in the government balance sheet or the insurance sector.

کلیدواژه‌ها English

Macroeconomics
Fiscal Policy
Risk Transfer
Cat Bond
Sidecar